RU
EN
Страховка
5000$
Выплачено
98 790,12$

Что такое высокодоходные облигации, сколько они приносят прибыли и насколько велик риск?

21.05.2020
Автор: Ganesa

ВДО

В продолжении темы инвестирования, у многих партнеров возник вопрос: что такое высокодоходные облигации? Отвечаю, по сути - это облигации, как и многие другие, но эмитенты имеют низкий рейтинг и при этом предлагают клиентам высокую потенциальную доходность.

Иногда речь идет даже не о низком рейтинге, а о полном его отсутствии. Инструмент широко применялся Майклом Милкеном. Только подумайте: практически 35 лет назад финансист и его группа контролировала более 60% таких ценных бумаг с общим объемом 60 млрд. долларов. Насколько выгодно простому инвестору покупать эти инструменты, и насколько риск выше или ниже ожидаемой доходности?

Что такое высокодоходные облигации и стоит ли их покупать?

Часто в изучении понятия подразумевают синоним - облигации с высоким купонным доходом, но при этом инвесторам надо наперед знать, какой рейтинг у ценных бумаг, чтобы принять решение о вложении взвешенно. На профессиональном языке облигации называются ВДО, а на сленге - можно даже встретить название «мусорные». Когда рассматриваете рынок ценных бумаг, то в поле зрения попадает рейтинг, которые присваивают агентства. Шкала надежности убывающая от ААА до D, где эта буква прямо означает дефолт. Самые надежные облигации - выпущенные казначейством США, а рейтинг выше ВВВ автоматически считается инвестиционным. Покупать бумаги с рейтингом ССС и ниже стоит, но соблюдая ряд условий и учитывая их определенный тип.

Высокодоходные облигации

Типы высокодоходных облигаций

Сразу скажу, что не надо путать такие ценные бумаги с высоким купоном с длительным сроком оборота, которые, в среднем, в год в валюте дают до 7-8%. Высокодоходные прямо связаны с риском банкротства эмитента, но привлекают высоким процентом. На Западе инструмент востребованный более 30 лет, на российском рынке только набирает обороты. Как правило, высокодоходными называют инструмент, который приносит в год от 11%, но в каждой стране есть свои собственные «пороги». На экономических и финансовых форумах инвесторы говорят о том, что выбрать можно подходящий вариант с учетом типа эмитента и, соответственно, доли риска:

  1. Облигации федерального займа, о которых довольно много рассказано на https://www.gq-blog.com
  2. Субфедеральные для привлечения средств в бюджет разных регионов
  3. Корпоративные, связанные с определенными брендами, корпорациями

Облигации федерального займа (ОФЗ)

Из всех этих видов ОФЗ считается более стабильными, но при этом столь сложная экономическая ситуация может негативно повлиять на показатель прибыли и тот факт, что деньги вовсе будут выплачены вкладчиками. В случае, если государство объявит себя банкротом, перестанет получать помощью фондов и от других стран, ситуация вполне реальная. Предлагаю остановить внимание на ценных бумагах от государства:

  • ОФЗ-26221-ПД. с доходом 6,77%, по1 088 руб. и погашением 23.03.2033 г.;
  • ОФЗ-26225-ПД. под 6,77% за 1 051,90 руб. - дата погашения 10.05.2034 г.;
  • ОФЗ-26218-ПД. с прибылью 6,73%, стоимость 1 149 рублей, срок погашения 17.09.2031 г.

Субфедеральные

Второе название - муниципальные. Принцип работы аналогичный, как описанный выше, но деньги берет в заим, выпуская долговые расписки, не целое государство, а определенная области, регион, как правило, после природных катастроф или для разработки недр. Доходность по ним лучше, чем по ОФЗ и может доходить до 10%, что гораздо выше ставки по банковскому депозиту. Основной недостаток работы с такими ценными бумагами - их практически нет на рынке, следовательно, спрос на них также минимален. Рекомендую остановить внимание на таких:

  • Ярославская Обл-35014-об. - 8,78%, стоимость 887,68 руб, срок погашения 19.05.2023 г.;
  • Хакасия Респ-35006-об. - 7,88%, стоимость1 102 руб., которые будут погашены 02.11.2023 г.;
  • Саратовская область-35001 с прибылью 7,75% за1 018 руб. со сроком погашения 20.11.2024 г.

Корпоративные

Найти такие высокодоходные облигации на ММВБ не составит труда. Их эмитенты - акционерные общества, в целом юридические лица, привлекающие средства от физических, чтобы развиваться. Это «голубые фишки», которые выпускаются высоколиквидными компаниями. Но не всегда все так гладко и ровно, вспомнить хотя бы историю с акциями Трансаэро.

Облигации трансаэро

Сначала они выросли в цене на 70%, затем компанию в 2015 году объявили банкротом, следом рассматривался вариант погашения долгов акциями, а в сентябре 2017 года на Московской бирже вовсе были остановлены торги этими ценными бумагами. Не всегда корпоративными будут именно облигации известных брендов. Достаточно посмотреть весь список, а именно высокодоходные сразу будут замечены благодаря таким критериям:

  • о компании мало что известно, на рынке она короткое время;
  • анонсированная доходность, существенно превышающая рыночную ставку;
  • невысокий кредитный рейтинг, получать с ними можно до 11–13% в год.

Надежность ВДО и риски

Разбираясь, что такое евробонды и другие инвестиционные инструменты, вместе с потенциальной доходностью, ликвидностью, оцениваем возможные риски. Для начала рекомендую детально изучать открытые отчеты компании перед покупкой, чтобы уточнить такие данные:

  • наблюдается ли рост выручки;
  • имеется ли перегрузка долговыми обязательствами;
  • срок работы и статистика.

Изучив эти критерии, предположительно можете отсеять на старте ценные бумаги пусть и с высокой доходностью, но более высокими рисками.

 
На конец 2015 года по данным Bloomberg рынок высокодоходных облигаций в мире составлял 2,2 трлн. долларов

Рейтинг присваивается такими агентствами:

  1. SPUSCHY;
  2. CSHY;
  3. Citigroup US High-Yield Market Index;
  4. Merrill Lynch High Yield Master II;
  5. BSIX.

Сравнительная доходность

На самом деле не все так страшно и рискованно, как может показаться на первый взгляд, и грамотные инвесторы включают инструмент в свой портфель. Специалисты Bloomberg каждый год публикуют отчеты: за 2019 год доходность акций с рейтингом ниже ССС+ была выше 15% за 12 месяцев, согласитесь - весьма солидный результат. На сегодня на российском рынке вращаются практически 1800 облигаций с разным уровнем риска и доходностью.

А теперь особо важная информация - практически треть предложений с отрицательной и нулевой доходностью и столько же, которые анонсируют прибыль в районе 20%. Предлагаю детально посмотреть на таблицу, в которой представлены облигации с высокой доходностью и не сильно высоким рейтингом. Возможно, что-то вам и приглянется. Для этого я использую фильтры на банки ру, выставив средний риск и рабочую валюту «рубль». Обязательно изучите список от экспертных рейтинговых агентств, какие высокодоходные облигации сегодня доступны и в чем особенности каждого инструмента - лишним не будет.

Облигации со средним риском и доходностью

Название облигации Годовая доходность Цена за 1 шт. Дата погашения
ПИК-Корпорация-00-1Р-02 8,23% 1008,40 рублей 11.12.2024
ПИК ГК-БО-ПО3 7,73% 1064,70 рублей 29.07.2022
Группа ЛСР-БО-001Р-02 7,24% 823,84 рублей 20.04.2022
Система АФК-1Р-06-б об 6,98% 1026,30 рублей
01.04.2022
Система АФК-1Р-05-б об 6,96% 1001,90 рублей 16.02.2024

А вот с высоким уровнем риска представлено одно предложение - МИГКредит-БО-01 МС, предлагающий 13,14% при стоимости облигации - 863,17 рублей с погашением 19 июня 2022 года. По сути, в статье собраны самые доходные облигации России на текущий момент. Но в случае рассмотрения ОФЗ, есть предложения по Беларусь 04-об и Беларусь 03-об с прибылью 9,33% и 9,05% соответственно.

Риски высокодоходных облигаций

Если вы все же решили включить такой инструмент в свой инвестиционный портфель, тогда высокодоходные облигации США рекомендую рассмотреть детально. Но в этом случае сотрудничество с международным брокером неизбежно. Более 80% предложений представлены в ETF, и именно такой финансовый инструмент позволяет экономике США быстро приходить в себя после очередного кризиса. На конец прошлого года объем этих ценных бумаг составил 1,2 трлн. долларов - практически 10% всего количества тех, что обращаются на рынке.

В период нестабильной ситуации в мире инвесторы хотят найти облигации с ежемесячным купоном. Таких предложений практически нет, а вот с выплатами раз в квартал - на бирже более 100 предложений, среди которых облигации Республика Карелия, МЭФ Московской области. Удобно, что каждый может найти подходящий вариант и по предлагаемой доходности, и цене, и уровню риска, а также сроку погашения.

В итоге, хочу уточнить: некоторые эксперты прогнозируют, что к концу текущего года бум на высокодоходные облигации завершится и инструмент как такой просто уйдет из рынка, в том числе и потому, что Московская биржа введет ужесточенные требования листинга. Но я бы не разделяла эту позицию: для сравнения в 2016 году таких компаний в РФ было 6 с оборотом 20 млн рублей, сейчас же оборот порядка 85 млн и более 1200 юридических лиц, среди которых и транспортные компании, и кафе быстрого питания, и даже небольшая пивоварня. По сути, работать с инструментом можно, но стоит изначально все просчитать и выделить в общем портфеле небольшую часть под него. Остается пожелать только прибыли без потери нервных клеток.

Смотрите также:

Автор Ganesa K.
Профессиональный инвестор с опытом работы 5 лет с разными финансовыми инструментами, ведет свой блог и консультирует вкладчиков. Собственные эффективные методики и информационное сопровождение инвестиций.
Подписывайтесь и всегда будьте в курсе последних новостей:
Добавить свой комментарий
Комментарии (33) (Comments)
Saithirn (24.10.2020 в 15:16)
Короче, и в Америке ПИФ, ну их подобие рулит, уж для ожного очень высокие пороги входа.
Bandithis (14.09.2020 в 20:31)
Пока не время инвестировать, если этот год высокодоходные облигации, в том числе, из списка на блоге в этой статье переживут, тогда дальше их можно брать в работу.
Ariuron (04.08.2020 в 11:59)
Для меня во многом статья стала интересной, и как-то всерьез заинтересовался такой возможностью получения дохода.
KpictuInvest (02.06.2020 в 22:56)
Спасибо за полезную статью. как обычно интересно и познавательно)
Meztik (30.05.2020 в 19:12)
Ну пока что особо свободных средств нет, так что вкладывать нечего, но в целом материал интересный.
Cemath (27.05.2020 в 21:30)
Мне понравился пример про крупную компанию, которая в итоге рухнула – вот вам и голубые фишки.
Aleksfx (29.05.2020 в 05:53)
Cemath, крупные компании тоже могут все потерять, тут ничего необычного нет)
Sogo (25.05.2020 в 14:43)
Спасибо за столь полезную статью! Более детальнее познакомился с таким инструментом, как ВДО
Dairn (23.05.2020 в 22:04)
Спасибо за то, что есть конкретные примеры: со сроком работы, ценой, доходностью.
Aleksfx (24.05.2020 в 22:31)
Dairn, когда есть примеры то разобраться становится намного проще))
Sogo (25.05.2020 в 14:43)
Aleksfx, так информация гораздо лучше усваивается, так что спасибо блогу за это
Aleksfx (29.05.2020 в 05:54)
Sogo, согласен) примеры многое могут объяснить и показать
Marik (22.05.2020 в 17:45)
Высокодоходные облигации – идея конечно хорошая, но все выглядит стремно. А вот в федеральные облигации США я бы вложился однозначно. Хоть и 100 раз были на пороге дефолта, но никогда его не объявляли.
Aleksfx (22.05.2020 в 23:27)
Marik, 100 раз хоть и были на пороге дефолта, то может все равно рано или поздно произойти))
Sogo (25.05.2020 в 14:45)
Aleksfx, да, произойти может всякое. Но если США объявит дефолт ... я даже представить не могу, на сколько сильно рухнет весь мир
Aleksfx (29.05.2020 в 05:55)
Sogo, а может все только и ждут чтобы США объявило дефолт)) кто его знает что там сверху творится)
Sogo (25.05.2020 в 14:44)
Marik, тут уже всё зависит от склонности к риску и желаемой доходности
Aleksfx (22.05.2020 в 08:57)
Спасибо за интересную статью) лично я всегда считал и считаю) чем выше процент тем выше риск)) в любом деле))
AlexFanat (22.05.2020 в 18:19)
Aleksfx, риск должен быть сопоставим с денежным вкладом человека в то или иное дело. Особенно в инвестициях.
Aleksfx (22.05.2020 в 23:27)
AlexFanat, для этого и делают портфели, чтобы была диверсификация рисков
AlexFanat (23.05.2020 в 22:20)
Aleksfx, конечно же, эта стратегия с портфелем отлично подходит для сопоставления риска в том или ином варианте инвестиций.
Владимир Холодков (22.05.2020 в 21:33)
Aleksfx, Логично, кто захочет того даже риски не остановят. А вот разумно надо всегда подходить с деньгами, они ответят взаимностью.
Aleksfx (22.05.2020 в 23:28)
Владимир Холодков, Деньги нужно приумножать, для этого и нужно делать все разумно, а если на удачу то легче пойти на ставки или в казино
Sogo (27.05.2020 в 15:51)
Aleksfx, но есть кто и там поднимает кучу денег. Но даже там подходят с головой)
Aleksfx (29.05.2020 в 05:55)
Sogo, ну это особый тип людей я думаю) которые понимают и знают различные секреты
Достойные проекты
Под страховкой
Инсайд проекты
Инвестируем
Онлайн обменники
Последние скамы
trap